國泰金控程淑芬-金融業推ESG,做企業的嘮叨鄰居

程淑芬提醒,不應該全用投資報酬的觀點看待ESG議題。 圖/陳軍杉攝影
程淑芬提醒,不應該全用投資報酬的觀點看待ESG議題。 圖/陳軍杉攝影
無貧窮

在疫情延燒的推波助瀾下,ESG成為企業關鍵議題。2014年,國泰金控也早就「超前部署」設立「責任投資小組」,在「責任投資」和「氣候變遷」二大永續主題深耕著墨。

如此早關心永續議題,國泰金控投資長程淑芬表示,國泰金控是台股重要成分股,時常接獲股東信函詢問責任投資相關作為,認為必須有所回應,並清楚揭示相關資訊。不僅國泰金控如此,近年來企業投入ESG也有著「來自股東一封信」的類似淵源。

股東的一封信 要求企業落實ESG

每家金融機構不僅要評估借貸方ESG落實程度,也受到利害關係人要求善盡責任機構的角色和功能。全球前五大資產管理公司龍頭貝萊德(BlackRock)主席Larry Fink例年來《致企業CEO的一封信》,常被外界認為是未來趨勢的重要信號。2012年起,貝萊德每年寄信給企業CEO,要求企業重視公司治理,近年更重視企業落實ESG,也顯見永續議題正影響投資決策。

程淑芬回憶,看到Larry Fink此信大感振奮,也立即整理國泰金控永續作為,去信對方,並獲得善意回應。她分析,近年來全球前五大資產公司,大部分的成長是受惠於被動投資增長,使得基金資產公司資產規模同步成長。可以預期的是,未來ETF投資都將有更多ESG色彩。

「以往許多人說到永續,可能會覺得只是增強企業好感度,但未來將會成為投資者決定投資與否的重要關鍵。」過去企業可能仰賴體質健全,就能獲得股票市場的回饋,但現在,即便基本面佳,若不完整揭露ESG資訊,也不無落出「天之驕子群」的可能。

儘管和投資連結緊密,程淑芬也提醒,不應該全用投資報酬的觀點看待ESG議題。她解釋,不在意ESG,將無法獲得股東青睞已是不可逆的趨勢,但是否就等同於正報酬,仍需要一段時間的景氣循環才能檢證。「與其只從投資報酬思考,ESG更該內化成價值信仰」。

可以確信的是,不僅投資圈更為在意永續議題,今年由於疫情以及綠色振興討論發酵,也使得討論國際間ESG永續的迫切性加速提升。日前,日、韓二國也紛紛宣示將在2050年達到零碳排的目標。在台灣,也看到了企業經營高層更為重視ESG議題。

程淑芬也觀察,當許多企業還關注於落實企業社會責任,ESG開始變得重要,時常讓外界對兩者概念出現混淆。她打趣說,總是不時聽到相關部門苦惱,「不是才在說CSR,怎麼又開始在說ESG。」更別說還有一堆「SROI(社會投資報酬率,Social Return on Investment)、SDGs(聯合國發展永續目標,

Sustainable Development Goals)、TCFD(氣候相關財務揭露,Task Force on Climate-related Financial Disclosures)等一組組的「永續密碼」。

此前,國泰金控也已經承諾不再新承作任何燃煤發電融資,倘若燃煤發電業者也未積極投入能源轉型,也不再投資。 圖/pexels
此前,國泰金控也已經承諾不再新承作任何燃煤發電融資,倘若燃煤發電業者也未積極投入能源轉型,也不再投資。 圖/pexels

她建議,企業推動ESG,不管規模大小,可先從本業思考關聯性,並需要清楚理解國內外,ESG相關定義和指標,才能更完整揭露企業ESG資訊。

議合企業像教練

時常發出「建言」,不只是因為在永續領域關注得早,經驗資深,也是外界期待資本市場從中驅動,發揮影響力。今年年中,金管會所發布《綠色金融2.0》和《公司治理3.0 永續發展藍圖》,其中也更為強調「議合」作用。關於金融機構在責任投資的角色,「我們就像轉譯者和橋梁。」程淑芬如此定位。

此前,國泰金控也已經承諾不再新承作任何燃煤發電融資,倘若燃煤發電業者也未積極投入能源轉型,也不再投資。透過責任投資對業者發揮影響力,也非採取激烈一昧斷然拒絕投資,而是就對方產業處境、進程,思考機會、風險、副作用,抑或挑戰。

透過議合手段,協助理解投入ESG前,得先清楚理解對方目標,並產生影響力,也會將國際間產業執行ESG現況告知對方。金融機構在議合過程中,身份有時像教練,得創造成功經驗,降低不安,才能攜手對方一起前進。

程淑芬說明,金融銀行業者最初的出現,就乘載一定的公共社會責任,將社會過剩資金,用於需要資金短缺者身上。隨著時代演變,角色、功能變得多元,但實踐社會責任的定位並不因此消失,「這也為何我認為責任投資深具意義。」她說。

不過她也坦承,深度議合耗費心力,作用有限,有時初期成效不明顯,必須等待企業「認識」、「認知」、「行動」。程淑芬自嘲:「我們就像嘮叨的鄰居,偶爾敲敲隔壁家的門,說說這項東西好。最重要還是企業願意認同並意識到ESG永續的重要性。」

圖/陳軍杉攝影
圖/陳軍杉攝影

推ESG像健檢

她認為,ESG的推動已經從過去三項領域平衡交集的模式,變成以環境、社會、公司治理,由外而內形成的漸次同心圓。「環境已經是基礎,沒有環境永續及社會穩定,也就沒有公司獲利的永續性。」 程淑芬說。

企業必須積極應對ESG,是因為推動永續的根本能夠從中透過判讀風險和機會,猶如營運健檢,也藉此測試企業韌性。

例如:美國加州電力公司PG&E,過往在投資者眼中,是回收報酬穩定的金雞母。現在得估量選址所在地陷入森林大火的風險性。否則一個輕忽,牽連者眾,區域內的電信公司也連帶受大火波及、民眾承擔高額保費甚或無法承保、或是必須以車為家隨時得逃離家園。這些都是企業低估所面對的環境風險,而大大影響相關的利害關係人的慘痛寫照。

「推動永續,不只為了對利害關係人『交代』,也是透過公司本業中,在每項生產、業務流程中思考ESG,藉此檢視機會和風險,並在每一次經濟景氣循環、氣候循環、社會循環中,逐漸強化『企業韌性』。」程淑芬說。

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