【專欄投稿】學習英國BSC經驗!建立影響力投資生態圈先做這些事

體面工作和經濟成長

《Impact Investment Wholesalers and Fund of Funds》報告出爐,詳細分析英國「更好社會資本(BSC)」為首、全球10多個國家級別的影響力投資批發商及母基金。 圖/Unsplash
《Impact Investment Wholesalers and Fund of Funds》報告出爐,詳細分析英國「更好社會資本(BSC)」為首、全球10多個國家級別的影響力投資批發商及母基金。 圖/Unsplash

本周導讀文章:Impact Investment Wholesalers and Fund of Funds: Design Insights from the GSG Impact Partnership

全球影響力投資界的超級大咖Cliff Prior上週應邀來台參加國際論壇TIIF 2024,帶給筆者的第一個驚喜:Impact Investment Wholesalers and Fund of Funds(直譯:影響力投資批發商及母基金)研究報告甫於本月出刊。

這份123頁的報告由素有影響力投資小聯合國之稱的GSG Impact負責,研究英國「更好社會資本(BSC)」為首、全球10多個國家級別的影響力投資批發商及母基金,包括其緣起、資金來源、規模、管理、做法、成效及建議等。

Cliff Prior先生恰巧是GSG Impact和BSC這兩個機構的前任CEO,也是本報告的第一作者。(延伸閱讀:英國影響力投資大咖將來台!Cliff Prior分享全球經驗

細究報告中「批發商及母基金」的實質內容,筆者認為更洽當的名稱應為「影響力投資專業發展基金」。這裡「專業」兩字,既有能力、操守、治理方面的專業,也有影響力投資行業發展的專注。

影響力投資先行者!英國BSC運作方式超特殊

英國BSC,原名「大社會資本」,2024年改名「更好社會資本」,是世界上第一個影響力投資專業發展基金。與所有影響力投資基金相同的是,既要賺錢,又要創造影響力。不同的是,BSC的特殊使命,旨在推動英國影響力投資產業的發展。

投資作法很特別,既然要發展產業,BSC原則上不單獨投資影響力企業,而要投資與培養影響力參與者(players)。例如,影響力投資資產管理、社會銀行、顧問服務、交易平台、研究機構(衡量與標準)、推動機構、NGO/NPO等。並聯合不同資金(商業資本及催化資本)共同投資,發揮槓桿,活絡市場,擴大影響力。

管理與治理也很特別,2012年英國政府運用銀行休眠帳戶4.25億英鎊(約新台幣177億元)加上四大銀行各出5000萬英鎊(約新台幣20億8265萬元),合計6.25億英鎊(約新台幣260億元),成立BSC。雖然三分之二資金來自政府,但是BSC董事會裡官派董事為0,受託人理事會也僅1名官派。

「政府支持,獨立管理」當然是BSC成功要素之一。羨慕之餘,也相信這是基於成熟的治理機制與嚴格的專業操守。

投資項目橫跨社宅、微型金融 帶動影響力資本成長超過10倍

BSC合計投資了8億至9億英鎊(約新台幣333億元至374億元),但帶動了其他20多億英鎊(約新台幣833億元)的合作投資,助力2000多個機構,共同解決社會議題。McKinsey於2016年的研究指出,BSC是英國影響力投資發展史上最關鍵的轉變,讓英國的影響力資本成長了10餘倍,自2011年的8.3億英鎊(約新台幣345億元),成長到2023年的94億英鎊(約新台幣3915億元)。

BSC資金主要投資在:

  • 影響力企業:超過100家,影響740萬人,包括幫助300萬人改善身心健康,180萬人改善金融資源的管理。
  • 社會住宅:BSC自己投資了2億英鎊,幫助6000多個家庭1.5萬人。但是其模式影響了其他機構投資人在2023投資5000億英鎊在社會住宅。幫助政府大量解決社宅問題。
  • 社會貸款(微型金融):2022英國微型金融市場規模約35億英鎊。BSC的的投資助力了2500家小微企業,其中64%在經濟最弱勢地區。
  • 為成果付款(Social Outcome Contract,SOC):也就是英國人發明的社會影響力債券SIB(或稱為成功付款PFS)。BSC承諾了2.15億英鎊(約新台幣89億元)參與SOC,在住房、健康、受虐兒童等方面,幫助了5.5萬人。

從英國走向歐亞、非洲 8家影響力投資基金準備成立

對內,BSC組織多元平等包容(DEI),除以身作則外,也可更深入理解被服務對象的需求。並且,BSC投資一直有盈利,財務也能自給自足。

對外,BSC角色多元,貢獻明確,不僅僅運用投資來培養市場參與者,更帶動金融創新,讓眾多私有資金得以參與公眾議題。另外,也做很多研究,建構衡量標準,並幫政府做研究策略及政策建言。

BSC串連資本、創造影響的成功,引起世人注意,並紛紛起而效尤。GSG Impact與BSC也分別就各國情境,幫他們了解並設立類似BSC的「影響力投資專業發展基金」。這份研究報告就是總結9家營運中及8家規劃中的發展基金,分別是:

營運中:

1. BSC(Better Society Capital):英國,6.25億英鎊(約新台幣260億元),成立於2012年

2. Social Impact Accelerator(社會影響力加速器):歐盟,2.43億歐元(約新台幣84億元),成立於2014年

3. Access – The Foundation for Social Investment(對接基金):英國,3570萬英鎊(約新台幣14.87億元),成立於2015年

4. Portugal Social Innovation:葡萄牙,1.52億歐元(約新台幣52億元),成立於2016年

5. JANPIA(Japan Network for Public Interest Activities):日本,8000萬美元(約新台幣25.53億元),成立於2018年

6. Korea Social Value and Solidarity Foundation(KSVS韓國社會價值及團結基金會):韓國,2100萬美元(約新台幣6.7億元),成立於2019年

7. LATAM Impact Fund:拉丁美洲,7100萬美元(約新台幣22.66億元),成立於2019年

8. Pathway Fund(歐洲少數族裔投資):英國,5000萬英鎊(約新台幣20.82億元),成立於2022年

9. ADI(澳洲發展投資:投資印太):澳洲,1.66億美元(約新台幣52億元),成立於2023年

10. Social Finance Fund:加拿大,5.64億美元(約新台幣180億元),成立於2023年

11. 土耳其區域影響力創投:土耳其,824萬美元(約新台幣2.6億元),成立於2023年

規劃中:

1. Impact Capital Australia(澳洲影響力資本):投資大洋洲,2.6億美元(約新台幣83億元)

2. German Impact Investment Wholesale Fund:投資歐洲,規模未定

3. Ci-Gaba Fund of Funds:迦納,投資非洲,目標7500萬美元(約新台幣23.9億元)

4. Indonesian Impact Investment Wholesale Fund:印尼,投資亞洲,規模未定

5. Wholesale Impact Investment Fund:奈及利亞,投資非洲,初步核准,目標1億美元(約新台幣31.9億元),政府出資50%

6. South Africa Impact Investment Wholesale Vehicle:南非,投資非洲,規模未定

7. Social Impact Fund:西班牙,已核准通過,4億歐元(約新台幣138億元)

8. Zambia Small Business Growth Initiative:尚比亞,投資非洲南部,規模未定

BSC建立典範!如何打造本土影響力投資生態系?

這份100多頁的研究報告很完整的說明一個「影響力投資專業發展基金」應有的角色、策略、資金來源,及價值創造模式。更進一步說明應該如何設計、籌集及管理。

最後把各國的「影響力投資專業發展基金」分別做了個案分析,讓我們清楚了解他們不同的環境、使命、資金來源與運用,各自的變革理論(產生改變的假設與邏輯),管理與治理、工具及方法、實行步驟、技能需求,以及寶貴教訓。

在影響力投資的產業發展上,英國一直是世界的標竿。BSC及其協助發展出來的「影響力投資專業發展基金」,在各國都發揮了積極作用。

筆者自推動影響力投資以來,就一直企盼台灣可以成立台版「大社會資本」(或更好社會資本),切實幫台灣活絡影響力投資市場,結合公私力量,為SDGs提出解方,為人類社會做出具體貢獻。

若想學習或有意在台推動「影響力投資專業發展基金」,本報告值得仔細閱讀,並做詳細摘要,或甚至全文翻譯,更建議組團走訪,深入了解。

在與Cliff對談的過程中,他特別指出,每個國家國情、文化、資金來源、發展階段、策略、需求與主題都不盡相同。這些內容值得參考,但不可照抄。成立一個國家級別的「影響力投資專業發展基金」,茲事體大,絕非cookie cutting,千篇一律,套用模型。


本文章反映作者意見,不代表《倡議家》立場。


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吳道揆

影響力投資專家,台灣影響力投資協會共同創辦人,致力推動影響力投資,著有《影響力投資:不只行善,還能致富,用你的投資改變世界》一書。

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