影響力投資國際趨勢解析：創新金融工具與核查評估機制的發展

2024年10月16日「台灣影響力投資國際論壇」，由台灣影響力投資協會（TIIA）主辦，並由中國信託金融控股、星展銀行（台灣）及國泰金控擔任永續共創夥伴（依筆畫順序）。此次論壇特別邀請兩位在國際影響力投資領域具有深厚經驗的專家——Cliff Prior，以及負責影響力核查與評估機構BlueMark的執行長Christina Leijonhufvud，為與會者分享他們的專業見解。國泰金控投資長程淑芬擔任主持人，她指出，由於各國情勢不同，各國在影響力投資的著力點也有所差異。透過兩位專家的經驗分享，論壇提供全球影響力投資發展的最新動態趨勢與洞見。

全球影響力投資的加速，正在提升永續發展目標的達標率

Cliff Prior在開場指出，從GSG的角度來看，影響力投資未能被優先考量的原因是由於缺乏足夠的誘因和專業知識，因此我們必須攜手投資者、企業及政府，共同推動透明化變革，讓影響力成為決策的核心。

在國際上，許多國家已展現出積極的行動。例如，英國的退休基金、日本和澳洲的成果基金，以及開發中國家的交易平台（Deal Platforms）。哥倫比亞、南非和巴西將影響力投資納入國家發展計劃，並且已有12個國家推出影響力投資產業發展基金（Wholesale Fund）。這些舉措顯示針對永續性或影響力的投資項目能夠大幅提升財務回報的機會。。

每個國家的影響力發展階段各異，Cliff Prior分別以英、日的影響力投資市場發展階段為例，為我們講述了四個階段，分別為（早期）第一階段：專注於社會企業和少數影響力基金、第二階段：大型的資產管理公司開始建立影響力基金、（現在）第三階段：需要新工具更明確定義和衡量影響力、（未來）第四階段：影響力投資衡量將成為全球金融新秩序。他特別指出兩項顯著的成長變革：首先是「影響力透明度（Impact Transparency）」，在國際公共部門會計準則委員會（IPSASB）的加入下，正趨於一致。其次是「影響力評估（Impact Valuation）」，此方法將企業的財務報表與整體社會福祉聯結，而不僅限於傳統的財務考量。

台灣當前階段處於關鍵轉折點，透過制定影響力評估（Impact Valuation）和影響力貨幣化（Impact Monetization）等監管體系，並結合「公正轉型」以保障相關工作者的權益，我們有機會像日本一樣，從小範圍逐步擴展成為大規模的影響力。

管理與衡量標準，逐步取得全球共識

Christina Leijonhufvud指出超過77%的全球投資者對永續投資感興趣，但超過60%的投資者擔心「漂綠（Greenwashing）」。BlueMark想以獨立核查評估機構的角色，制定合規且具誠信的影響力投資策略，在誠信的基礎上推動市場規模擴展，縮小信任差距。

過去幾年，影響力投資在管理與衡量方面取得顯著進展，發展出一系列影響力衡量和管理標準及工具給予投資人選擇。而她透過BlueMark服務的客戶歸納出數據：第一類數據顯示，市場正逐漸朝向良好實踐的趨勢發展。在其客戶中，有93%會根據永續發展設定影響力目標，73%的投資組合已建立對比審查並評估影響力表現的機制，例如透過評分機制或影響力評估、影響力貨幣化等方式。此外，83%的客戶將ESG風險管理納入其影響力管理。

第二類數據顯示仍有許多需要推動的創新實踐。統計資料顯示，只有42%的投資者在投資時會設立影響力目標，33%會將員工激勵措施與其投資影響力績效聯繫起來，而僅有11%會徵詢最終利害關係人的意見以驗證結果。

金融監管機構和標準制定者也扮演重要的角色：自願性標準（Voluntary Standards）設立了最低門檻，加上近期陸續出現的影響力披露和報告規範（Regulations For Impact Disclosure and Reporting），共同建構​​強大的驗證框架，並提供與這些標準保持一致的獨立意見和法規。

Christina最後向從業人員和行業投資者提出不同建議，資產配置者應明確向經理人傳達對影響力報告和數據收集的期望，避免混淆風險，並警惕那些未能明確定義影響力論點的經理人。經理人應在整個投資生命周期中展示影響力，避免過度承諾或選擇性強調成果。投資組合公司應專注於與其發展過程相關的影響力衡量，並採用通用標準以確保數據品質，同時將財務目標與影響力目標的一致性與差異透明化。