淨零轉型浪潮，金融業支持了誰？ 專訪國泰金控投資長程淑芬

全球企業面臨永續轉型壓力，綠色金融加速資金流動，淨零轉型浪潮襲來，金融機構扛起重責大任。國泰金控投資長程淑芬接受《環境資訊中心》專訪指出，透過「責任投資」把關、督促投資對象，可以降低社會與環境影響。她也擔憂當前台灣金融圈大量關注綠電、往再生能源傾斜的現象，呼籲投資者應關注不同領域的計畫或專案，才能全面提升台灣的永續實力。

淨零轉型浪潮 金融業也是關鍵角色

氣候危機之下，各行各業面臨減碳轉型需求，不論投入何種措施，最實際的考量都是：錢從哪裡來？近年全球開始思索如何將資金導入永續行動，綠色金融成為最夯的關鍵字，金融業也躋身減碳的第一戰場。

金融業如何在淨零轉型的過程中發揮舉足輕重的角色？國泰金控投資長程淑芬長期關注環境與氣候變遷趨勢，她接受《環境資訊中心》專訪時指出，金融業的溫室氣體排放不高，社會關注的是，「拿社會大眾的錢去支持誰？」——也就是金融業的支持對象，是否支持了行為不良的業主？有沒有投融資高碳排的企業？是否支持了高污染排放行為？

金融業不僅審慎評估支持對象，放款之後，也必須持續追蹤企業行為。如果行為不良，甚至要把錢撤回來，也就是撤資。當企業不再只專注於獲利，轉而重視揭露永續資訊，提供給大眾、投資人或金融業檢視，互相督促永續成長，程淑芬笑說，這個過程像是「挑選另一半」。

程淑芬說，有些公司標榜著好的環境形象，實際上卻做出不良於環境的行為，這些誇大其詞、陽奉陰違的狀況，常常被指控為「漂綠」；不過，她不愛隨便講出口這個指控，認為有些企業形象與事實不符，但實際行為不見得有破壞環境，需要個別的模擬情境、檢測工具才能界定行為的影響。

如何做一個「負責任的投資人」？

全球吹起永續投資風氣，關注投資對象的ESG（環境保護 Environment、社會責任 Social、公司治理 Governance）貢獻。根據全球永續投資聯盟 (GSIA) 最新發布的相關報告（2022 Global Sustainable Investment Review），全球永續投資金額持續上升，已達30.3兆美元（約新台幣944兆元）。至於國內情形，根據國立台北大學全球變遷與永續科學研究中心發布的《2023台灣永續投資調查》，永續資產也已達到新台幣19.9兆元。

大量資金湧入永續，如何鑑別企業的行為是否「不良」，成為一大難題，除了等待企業自行揭露，金融機構的監督也是重要環節。

2014年程淑芬即在國泰成立台灣第一支「責任投資」小組，呼籲投資人把投融資對象的ESG納入分析，並應在放款前評估支持對象是否有重大的ESG顧慮，如透過合約等機制清楚註明達成事項，降低對環境跟社會的影響，或以股東的身份與企業對話，督促企業把事情做好。她回憶，當時還有很多中小企業不重視，認為這是「外資」的範疇，國內投資不會受影響。

2015年她率領國泰以身作則，加入「赤道原則」，遵循國際規範評估融資的環境與社會風險、要求客戶降低影響，成為台灣首例。2018年加入亞洲投資人氣候變遷聯盟（AIGCC），成為唯一的台灣成員。以海外經驗積極與政府機關溝通。

隨著議題升溫，政府也開始重視。證券交易所於2016年推出「機構投資人盡職治理守則」，金管會也在2017年推出綠色金融行動方案，且不斷更新，都是希望透過機構投資人引導企業重視永續議題、提升國內公司治理品質。

國內不乏永續專案 為何資金難以流入？

金管會統計，截至今年9月底，本國銀行對綠電及再生能源產業放款餘額已達新台幣2.66兆元，比前一年同一時間約2.37兆元，增加了2900億元、年增12.24%。在程淑芬眼裡看來，國內金融業大量往再生能源傾斜，是因為再生能源標準化、每度電單價好計算，所以「講業績最容易」；這樣的現象雖然好，但也很可惜。

「永續投資不只有再生能源」，程淑芬強調，投資者應多關注對環境跟社會有益的方案或新創技術，嘗試不同的「E」（環境面）或是不同的「S」（社會面）的投資，「去看看這個世界缺什麼」。

程淑芬注意到，台灣還有很多不同領域的新興永續專案，但這些計畫很常因為缺乏資金而淡出舞台，她指出，這些計畫或專案可能是缺乏可融資性（bankable） 跟可投資性（investable），需要專家指導完善計畫。當所有企業的永續能力提升，台灣整體的永續競爭力就會提升。

程淑芬說，正因為氣候議題涉及不同領域，跨領域的對話應能有更多包容性。否則很容易變成科學、金融、環團各喊各的訴求，導致政府無所適從、不了了之；社會大眾也應了解不同的領域，塑造出能理性辯論的社會文化，即便溝通的結果是「走三步退兩步」，至少還是往前了一點。

本文授權轉載自《環境資訊中心》（原文為：淨零轉型浪潮，金融業支持了誰？ 專訪國泰金控投資長程淑芬）