國泰金控程淑芬－金融業推ESG，做企業的嘮叨鄰居
在疫情延燒的推波助瀾下，ESG成為企業關鍵議題。2014年，國泰金控也早就「超前部署」設立「責任投資小組」，在「責任投資」和「氣候變遷」二大永續主題深耕著墨。
如此早關心永續議題，國泰金控投資長程淑芬表示，國泰金控是台股重要成分股，時常接獲股東信函詢問責任投資相關作為，認為必須有所回應，並清楚揭示相關資訊。不僅國泰金控如此，近年來企業投入ESG也有著「來自股東一封信」的類似淵源。
股東的一封信 要求企業落實ESG
每家金融機構不僅要評估借貸方ESG落實程度，也受到利害關係人要求善盡責任機構的角色和功能。全球前五大資產管理公司龍頭貝萊德（BlackRock）主席Larry Fink例年來《致企業CEO的一封信》，常被外界認為是未來趨勢的重要信號。2012年起，貝萊德每年寄信給企業CEO，要求企業重視公司治理，近年更重視企業落實ESG，也顯見永續議題正影響投資決策。
程淑芬回憶，看到Larry Fink此信大感振奮，也立即整理國泰金控永續作為，去信對方，並獲得善意回應。她分析，近年來全球前五大資產公司，大部分的成長是受惠於被動投資增長，使得基金資產公司資產規模同步成長。可以預期的是，未來ETF投資都將有更多ESG色彩。
「以往許多人說到永續，可能會覺得只是增強企業好感度，但未來將會成為投資者決定投資與否的重要關鍵。」過去企業可能仰賴體質健全，就能獲得股票市場的回饋，但現在，即便基本面佳，若不完整揭露ESG資訊，也不無落出「天之驕子群」的可能。
儘管和投資連結緊密，程淑芬也提醒，不應該全用投資報酬的觀點看待ESG議題。她解釋，不在意ESG，將無法獲得股東青睞已是不可逆的趨勢，但是否就等同於正報酬，仍需要一段時間的景氣循環才能檢證。「與其只從投資報酬思考，ESG更該內化成價值信仰」。
可以確信的是，不僅投資圈更為在意永續議題，今年由於疫情以及綠色振興討論發酵，也使得討論國際間ESG永續的迫切性加速提升。日前，日、韓二國也紛紛宣示將在2050年達到零碳排的目標。在台灣，也看到了企業經營高層更為重視ESG議題。
程淑芬也觀察，當許多企業還關注於落實企業社會責任，ESG開始變得重要，時常讓外界對兩者概念出現混淆。她打趣說，總是不時聽到相關部門苦惱，「不是才在說CSR，怎麼又開始在說ESG。」更別說還有一堆「SROI（社會投資報酬率，Social Return on Investment）、SDGs（聯合國發展永續目標，
Sustainable Development Goals）、TCFD（氣候相關財務揭露，Task Force on Climate-related Financial Disclosures）等一組組的「永續密碼」。
她建議，企業推動ESG，不管規模大小，可先從本業思考關聯性，並需要清楚理解國內外，ESG相關定義和指標，才能更完整揭露企業ESG資訊。
議合企業像教練
時常發出「建言」，不只是因為在永續領域關注得早，經驗資深，也是外界期待資本市場從中驅動，發揮影響力。今年年中，金管會所發布《綠色金融2.0》和《公司治理3.0 永續發展藍圖》，其中也更為強調「議合」作用。關於金融機構在責任投資的角色，「我們就像轉譯者和橋梁。」程淑芬如此定位。
此前，國泰金控也已經承諾不再新承作任何燃煤發電融資，倘若燃煤發電業者也未積極投入能源轉型，也不再投資。透過責任投資對業者發揮影響力，也非採取激烈一昧斷然拒絕投資，而是就對方產業處境、進程，思考機會、風險、副作用，抑或挑戰。
透過議合手段，協助理解投入ESG前，得先清楚理解對方目標，並產生影響力，也會將國際間產業執行ESG現況告知對方。金融機構在議合過程中，身份有時像教練，得創造成功經驗，降低不安，才能攜手對方一起前進。
程淑芬說明，金融銀行業者最初的出現，就乘載一定的公共社會責任，將社會過剩資金，用於需要資金短缺者身上。隨著時代演變，角色、功能變得多元，但實踐社會責任的定位並不因此消失，「這也為何我認為責任投資深具意義。」她說。
不過她也坦承，深度議合耗費心力，作用有限，有時初期成效不明顯，必須等待企業「認識」、「認知」、「行動」。程淑芬自嘲：「我們就像嘮叨的鄰居，偶爾敲敲隔壁家的門，說說這項東西好。最重要還是企業願意認同並意識到ESG永續的重要性。」
推ESG像健檢
她認為，ESG的推動已經從過去三項領域平衡交集的模式，變成以環境、社會、公司治理，由外而內形成的漸次同心圓。「環境已經是基礎，沒有環境永續及社會穩定，也就沒有公司獲利的永續性。」 程淑芬說。
企業必須積極應對ESG，是因為推動永續的根本能夠從中透過判讀風險和機會，猶如營運健檢，也藉此測試企業韌性。
例如：美國加州電力公司PG&E，過往在投資者眼中，是回收報酬穩定的金雞母。現在得估量選址所在地陷入森林大火的風險性。否則一個輕忽，牽連者眾，區域內的電信公司也連帶受大火波及、民眾承擔高額保費甚或無法承保、或是必須以車為家隨時得逃離家園。這些都是企業低估所面對的環境風險，而大大影響相關的利害關係人的慘痛寫照。
「推動永續，不只為了對利害關係人『交代』，也是透過公司本業中，在每項生產、業務流程中思考ESG，藉此檢視機會和風險，並在每一次經濟景氣循環、氣候循環、社會循環中，逐漸強化『企業韌性』。」程淑芬說。
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