ESG評鑑怎麼做?「聯合國未來學論壇」主席揭ESG評鑑方法

為了讓市場邁向更具永續性、更靈活的未來,我們應該要將個人的野心化為 ESG 集體行動。 圖/freepik
為了讓市場邁向更具永續性、更靈活的未來,我們應該要將個人的野心化為 ESG 集體行動。 圖/freepik

編按:近年來,金管會不斷更新「上市櫃公司永續發展行動方案」,ESG 評鑑對企業的重要性不斷提升。上市櫃公司除了要持續推動淨零、深化企業永續治理文化,推動 ESG 評鑑並揭露也是重要方針。但究竟 ESG 評鑑是什麼?怎麼做才能讓 ESG 評鑑真的成為企業永續的助力?這篇文章中,「聯合國未來學論壇」主席根據自己對未來趨勢的長期研究,解釋 ESG 評鑑的現況問題,以及如何讓 ESG 評鑑真正發揮影響力的致勝關鍵。

ESG分別是環境保護(E,Environmental)、社會責任(S,Social)以及公司治理(G,governance)的縮寫,是一種新型態評估企業的數據與指標。 圖/freepik
ESG分別是環境保護(E,Environmental)、社會責任(S,Social)以及公司治理(G,governance)的縮寫,是一種新型態評估企業的數據與指標。 圖/freepik

ESG 評鑑能否成為永續創造價值的工具?

「你說 ESG 嗎?當然是企業為求生存必須具備的條件,也是投資人在評估企業價值時會考慮的主要因素,但評鑑機構實在是太多了,又沒有一定的標準,所以讓人感到很混亂。」

「有許多機構都在經營 ESG 評鑑事業,但每個機構給的分數都不一樣,害我們每次制訂 ESG 策略時都會吃盡苦頭。」

這是令所有在經營現場負責 ESG 相關業務的人感到苦惱的問題。ESG 相關資訊的需求正在劇增,但每家評鑑機構的評鑑標準和報告標準都不一樣,這讓企業、投資人和相關業務負責人陷入了混亂。這種混亂是阻礙企業積極實現 ESG 管理的絆腳石。

目前,全球 70 個國家一共有約 360 個 ESG 評鑑標準,較具代表性的有摩根史坦利的明晟永續指數(MSCI ESG)、美國標普道瓊指數公司的道瓊永續指數(DJSI)和標普 500 指數(S&P 500 ESG Index)、富時羅素(FTSE Russell)的富時社會責任指數(FTSE4Good)、晨星公司(Morningstar)的 Sustainalytics 等,這些機構的評鑑標準和公告方式皆不相同。

公司價值評估標準是否造成了不公平的競爭?

ESG 正逐漸在變成非遵循不可的 IPO 系統。受到全世界範圍的認可、企業上市前必須通過的這個 IPO 系統,在企業致力於實現事業的永續性、連接整個世界的過程中提供了重要的洞察力。

韓國也將從 2025 年開始強制要求資產達 2 兆韓元以上的上市公司揭露 ESG 資訊,並從 2030 年開始要求所有在韓國交易所上市的公司揭露 ESG 資訊。像這樣,ESG 正在成為企業的價值評估標準。

諮詢公司和新聞媒體也參與了 ESG 評鑑事業。美國的《華爾街日報》就是最具代表性的例子,其會對全球 5000 家企業進行 ESG 評鑑後,公布「百大永續管理企業」(The 100 Most Sustainably Managed Companies in the World)。正如前面所說,雖然有許多機構都在進行企業的 ESG 評鑑,但各機構的評鑑指標和範圍各不相同。

摩根史坦利的評鑑範圍為 CCC 到 AAA,一共分成 7 個等級。

湯森路透(Thomson Reuters)和晨星則分別分成 12 個等級和 5 個等級。也就是說,就算同樣是拿到 5 分,也會因為評鑑機構不同,最終得到不同的解釋和評鑑結果。美國麻省理工學院的研究結果顯示,MSCI 和湯森路透的 ESG 評鑑的相關係數只有 0.38。這意味著每個機構的行業分類標準、使用數據、評鑑方法等各不相同。

舉例來說,特斯拉雖然在 MSCI 的評鑑中獲得了中上等級「A」,但在 JUST Capital 的評鑑中卻被歸類在倒數 10% 的等級裡。雖然 MSCI 為特斯拉的環保能源政策加了很多分,JUST Capital 卻認為與其他企業相比,特斯拉在顧客應對、安全事故問題等「S」要素方面顯有不足。

若再以韓國的代表性平台企業 Naver 為例,2020 年 Naver 在韓國公司治理服務(KCGS)評鑑的 7 個等級中獲得了 A(第二高等級),在 MSCI 的評鑑中也獲得了 A,但標準普爾卻在「沒有參與標準普爾要求的問卷調查」的前提下只給了 10 分(滿分 100 分)。像這樣,各評鑑機構給出的評鑑結果有著天壤之別。

目前最多跨國企業和金融機構使用的指標為 MSCI 的 ESG 評鑑。在所有的評鑑機構中,MSCI 使用的基礎數據點最多,約有 700 個。MSCI 根據產業分類將企業分成了能源、材料、金融、資訊科技等 11 大類,接著又將其細分成了子產業、賦予加權值來進行評鑑。

不過,也有專家們認為 MSCI 的評鑑方式較為複雜,因此碳排放量等重要的個別指標的辨識度沒有我們想的高。還有一點不能輕忽的是,全球評鑑機構都有反映出避險基金的利害關係。

在 MSCI 的評鑑中,銷售額快速成長的企業很難得到高分。MSCI 在評鑑碳減排時使用的指標為「總排放量」,因產量增加而提高工廠稼工率的企業當然就會遭受不利影響。因此,若適用從早期就進行 ESG 管理評鑑的歐洲的標準,韓國企業在接受國際評鑑時當然就會處於不利的地位。因為韓國高度依賴重工業,難以擺脫環境汙染的爭議。

此外,韓國的人均汙染物排放量比中國多,綠色能源的研發投資成本也低於歐洲國家。其他像是在社會貢獻方面側重捐款活動這點,在國際社會也是一大弱點,因為海外評鑑機構給環境領域的加權值比這個領域高。

因此,對韓國企業來說,即便是一個小醜聞也會變成為致命的不利因素,或導致其努力展開的 ESG 管理活動得到過低的評價。若像這樣將沒有考慮到韓國社會特性的全球評鑑標準照搬來用,韓國企業勢必會處於劣勢。

那韓國的評鑑機構又如何呢?韓國的評鑑機構雖然很清楚國內的商業環境,但在能力方面存在著局限性。首先,韓國評鑑機構的調查忠實度很難追上全球評鑑機構的水平;在「E」領域,韓國評鑑機構難以收集數據;在「S」領域,標準是否適當存在著爭議,因此這個領域在評鑑上反映出來的比重比較低。考慮到各機構評鑑出來的結果皆不相同,企業有必要制訂策略,決定要重點應對哪家機構的評鑑。

ESG 評鑑不只是為了法規

從氣候變遷、資源限制、經濟不平等到種族不正義,國際社會長久以來都未能建立一個能有效共享與社會、環境挑戰有關的風險和機會的體系。因此,我們有必要透過 ESG 評鑑建立一個具有一致性且全面的 IPO 系統。其不僅能讓企業創造出永續性價值,還能被企業當成衡量、傳遞這些價值的有用工具。此外,它還能連接所有有商業活動運作的世界。

上述關於評鑑標準的問題將會逐漸得到改善。在這個過程中,實現全球一致性並降低複雜度是關鍵課題。過多的競爭標準、框架和倡議不應該阻礙市場發展。若為了評鑑而評鑑、導致惡性競爭,最終只會使混亂加劇。

延世大學管理學院副院長安德列斯.吉拉爾(Andres Guiral)便強調,「評鑑機構應該要去評鑑能夠創造實際價值的實質性活動,而不是去評鑑象徵性的活動」。也就是說,比起依賴評鑑機構的分數,企業應該要將重點放在核心事業上,並提高產品的品質和消費者的滿意度。此外,吉拉爾教授還補充,提高員工的滿意度可以獲得更好的評價。他的意思即是,企業的 ESG 活動不應被視為附帶事業,而是應該要將其融入核心事業。

企業的 ESG 策略唯有在不是單純應對法規,而是進一步在開發新產品和技術時加以實踐,才能夠實現更高層次的 ESG 管理。

企業不應該是迫於政府的法規和投資人的要求而進行 ESG 管理。唯有透過產品及服務創新、將 ESG 作為核心管理原則,企業才有機會存活下來。

目前的 ESG 正在由民營企業主導,ESG 評鑑的主體也是民營機構和市場。雖然民營ESG 評鑑機構氾濫,但這也是該由市場解決的問題。對於「企業需要有個實用的工具來衡量與傳遞其具有永續性的價值創造」這點,我們都已經達成了共識。現在,該是我們共同努力、加強合作,來讓彼此的目標達到一致的時候了。為了讓市場邁向更具永續性、更靈活的未來,我們應該要將個人的野心化為 ESG 集體行動。

本文摘自:《2040世界未來報告書》 圖/高寶書版提供
本文摘自:《2040世界未來報告書》 圖/高寶書版提供

• 本文摘自:《2040世界未來報告書:太空淘金、人機共生、移動革命、能源戰爭、ESG策略,疫後時代如何抓住正在崛起的工作與商機?

• 出版社:高寶書版

• 出版日期:2022 年 05 月


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