宣告2025台灣影響力投資行動元年：導入創新金融解決方案、推升台灣 SDGs 影響力

由台灣影響力投資協會（TIIA）主辦的2024年第四屆「台灣影響力投資國際論壇」於10月16日（三）在政治大學公企中心舉行，今年的主題是「創新金融解決方案、推升SDGs影響力」，邀請來自英國、美國、日本、新加坡及馬來西亞，影響力生態系發展的推手及機構投資人主講及座談，與國內產官學研社領袖會齊聚一堂，探討如何以創新的金融解決方案，共同推升永續發展目標（SDGs）的影響力。議程如附件。

宣告2025台灣影響力投資元年即將到來...

TIIA理事長陳富煒表示：「我們期待與所有參加論壇的貴賓及影響力生態系的夥伴們一起宣告，2025是台灣影響力投資的行動元年，期待TIIA與大家攜手推升台灣的永續金融更上一層樓，從ESG進階到具體落實SDGs影響力投資。」

第四屆論壇很榮幸邀請到金融監督管理委員會彭金隆主委、台北市市長蔣萬安、國家發展委員會詹方冠副主委、環境部施文真政務次長、立法院委員暨永續發展促進會會長洪申翰、TIIA副理事長暨國泰金控投資長程淑芬、星展銀行（台灣）總經理黃思翰，以及亞洲社會投資人網絡AVPN東北亞區負責人葉律志開幕致詞。並由中國信託金融控股、星展銀行（台灣）、國泰金融控股（依筆畫順序）繼續擔任永續共創夥伴，另邀請到G8所衍生「全球影響力投資執委會（GSG Impact）」的執行長Cliff Prior親自訪台，其他還有來自美國、日本、馬來西亞、新加坡影響力投資基金經理人的現身說法，共同探討全球及亞洲影響力投資領域的趨勢、催化資本與混合金融的實務案例、社會金融相關政策法規的調適，以及永續發展債券市場成長的機遇，最後並將邀請永續共創夥伴們分享如何導入創新的金融解決方案，正面應對目標2030年SDGs的下半場的挑戰。

此外，我們與永續共好夥伴，上海商業儲蓄銀行、台北金融研究發展基金會、安聯投信、國票創投、悠遊卡投資控股股份有限公司、富邦金控、KPMG安侯永續、PwC資誠永續發展服務公司、第一金投信、Deloitte勤業眾信、嘉威聯合會計師事務所（依筆畫順序）攜手合作，共創影響力。

其他國外主講人包括：領導全球的影響力投資核查和評估機構Blue Mark的執行長Christina Leijonhufvud（線上）、新加坡與馬來西亞指標性的影響力投資私募/創投基金 Heritas Capital的執行長Chik Wai Chiew與Bintang Capital Partners的執行長Johan Rozali-Wathooth、日本社會創新暨投資基金會（SIIF）影響力經濟實驗室的主持人Fumi Sugeno（線上），以及在新加坡與淡馬錫信託攜手，專注於設計與推動基於以成果為導向金融投資模式Tri-Sector Associates的副執行長Kate Shieh等。

國內的主講／與談人則包括：TIIA副理事長程淑芬暨國泰金控投資長、中華財金高階管理人協會張立荃理事長、TIIA理事暨文化大學永續創新學院院長方元沂教授、國家發展基金執行秘書汪庭安、中小企業信用保證基金副總經理張文巧、國際合作發展基金會投融資處處長柳世紘、CSR@天下總編輯黃昭勇、臺北市政府財政局局長胡曉嵐、證券櫃檯買賣中心副總經理李淑暖、富邦金控風控長暨副總經理徐偉傑、TIIA常務理事吳道揆、TIIA理事暨社團法人臺灣永續金融與企業影響力協會王儷玲理事長、中國信託金控投資長謝壯堃，及國泰投信暨國泰私募股權董事長張錫等貴賓。

三大驅動力，成就全球影響力投資規模持續躍升

根據去年「全球影響力投資網絡（GIIN）」的報告指出，全球影響力投資市場的管理資產（AUM）在前年已接近1.2兆美元，而過去十年市場的年複合增長率（CAGR）超過 17% ，是永續金融資產中增長最快速的類別。綜合分析最主要的原因有三：

一、專業投資機構的參與度顯著增加，且更有興趣將其投資組合與SDGs對齊並衡量影響力的實質成果。尤其是永續金融與新興市場相關的領域，多聚焦於氣候變遷、包容性成長和社會公平等主題。全球領導的投資機構已開始發展嚴謹的模型，透過多元因子的指標及更透明化的流程，以具體測量指標來衡量影響力投資。

二、指標性的政策法規陸續推出，一致性的永續揭露準則已然成形。三年前歐盟上路的「永續金融揭露規範（SFDR）」致力剔除漂綠基金，以及去年「國際永續準則理事會（ISSB）」公布的IFRS國際永續揭露準則：「永續相關財務資訊揭露一般規定（S1）」及 「氣候相關揭露（S2）」。還有推動中可能改變現有會計制度的「影響力加權會計（IWA）」，亦與最近的熱門議題如碳費價格及碳權交易等息息相關。

三、政府、企業與非營利組織之間的合作及合資大幅躍進，所謂「4P’s夥伴關係（Public-Priviate-Philanthropy Partnership）」。透過政策創新鼓勵跨界合作，建構更有利於影響力投資的環境，持續創新並擴大解決方案的規模，例如「永續發展債券」、「社會影響力債券」及「為成功付費（Pay for Success）」等金融創新模式。

最近一年，台灣影響力投資生態系亦有顯著進展

去年以來，台灣影響力投資生態系在供需兩端均有顯著的進展。舉例而言，以發揮社會與環境影響力為使命，旨在投資早期社會創新企業的創投基金及天使投資俱樂部，在基金數量及資產規模上均呈倍增的現象；也有以投資基礎建設聞名的私募基金，轉而積極投資台灣的醫療照護產業；在共同基金市場上，出現了第一檔以永續影響力命名並遵循SFDR準則的基金；今年初，更有兩個地方政府另闢籌資蹊徑，搶先在櫃買中心的永續發展債券專板，分別發行了台灣政府單位的第一檔社會責任債券與綠色債券，用於創造對社會與環境的影響力。

全球金融應對系統性的挑戰、利潤與使命不再衝突

GSG Impact執行長Cliff Prior曾表示：「在2024年，投資者勢必將越來越專注於應對來自SDGs系統性的挑戰，並認識到利潤與使命之間不再存在衝突。如果人類要解決世界上最緊迫的挑戰必須動員數兆美元，而不僅僅是數千億。這有賴政府、金融機構、私人投資者與慈善組織的共同努力，將影響力投資推向更大的規模。我看到全球越來越多的投資者正尋求將財務報酬與實質成果相互對齊，這不再是一個試驗，而是全球金融的未來。預期氣候變遷和社會不平等正將影響力投資推向前所未有的關注。」

透過影響力視角，影響力應成為所有投資組合的一部分

TIIA理事長陳富煒則認為：「影響力應成為所有投資組合的一部分，期待未來所有的投資都可以透過「影響力視角（Impact Lens）」來看待，無論是一級或二級市場，舉凡資產管理、投信投顧、商業／投資/私人銀行、上市櫃公司、家族辦公室、退休基金、私募／創投基金、天使投資人及慈善基金／公益信託等，如果將影響力作為一個視角應用於所有的投資組合，不僅可以解鎖大量資本，更重要的是代表固有思維模式的改變。TIIA希望將影響力思維延展到台灣整體的金融系統，不能僅僅是一部分投資者專注於應對氣候變化、不平等或自然資源損失，而是需要所有投資者一起行動。」

相較先進國家，台灣在政策法規上尚有不少調適的空間

TIIA理事方元沂教授表示，根據「永續發展與社會金融之台、英、日、韓、新五國法規比較研究案」的成果報告，透過「社會影響力債券(SIB)」/「為成功付費(PFS)」的模式來推展社會金融和影響力投資，已在英、美、日、韓、新等國有許多成功的案例，並成為各國發展的重點與趨勢；而其發展的先決關鍵在於是否有合宜的法規及政策框架來支持良好的SIB/PFS生態系；不論是透過專法擴大應用範圍的美國，或是藉由強力明確的中央政府政策主導的英國和日本，或是運用地方自治法規鬆綁地方實踐的韓國，抑或是透過國家級淡馬錫基金與信託支援社會金融創新的新加坡，都有值得我國參考借鏡之處。研究報告也顯示台灣在SIB/PFS的發展上，實有必要突破目前政策及法規尚不友善的阻礙，從實驗專案到明確政策支持或專法擴大適用，逐步推動SIB/PBS，讓台灣也能跟上這波社會金融與影響力投資的全球發展潮流！

附註：

•關於「影響力投資」（Impact Investing）

根據「全球影響力投資聯盟」（GIIN /Global Impact Investing Network）的定義，「影響力投資」為「有意為社會及環境造就正面的、 可衡量的影響力，同時也創造利潤的投資」，相較於「ESG投資」或「綠色金融」，同屬「永續金融」的範疇，但更聚焦於可以直接貢獻有助於達成SDGs的投資主題或解決方案（Contribute to Solutions），如氣候行動、綠能減碳、可負擔住宅、健康照護等，而非僅止於投資對利益關係人（Benefit Stakeholders）較為透明、友善及公平的公司或相關項目而已。

•關於「永續發展債券」（Sustainable Development Bond）

「永續發展債券」是為了支持企業及政府單位實現SDGs的金融工具，發行目的在於吸引資金，投入符合國際標準的永續發展項目，並直接或間接促進解決全球性挑戰，如氣候變遷、社會不平等、以及經濟可持續性等問題，有以下幾類：「綠色債券」用於環境保護相關項目，包括再生能源發展、污染防治、能源效率提升、以及氣候變遷減緩等。「社會責任債券」投向促進社會福祉的項目，如社會住宅建設、貧困人口救助、教育資源提升、醫療設施改善等。「可持續發展債券」同時支持環境與社會兩大領域的綜合性項目，既具環保效益也有社會影響，符合永續發展的綜合原則，具備雙重正面效果。「可持續發展連結債券」不限於特定項目，而是與發行人實現其永續發展目標的表現掛鉤。

•關於「社會影響力債券」（Social Impact Bond, SIB）或「為成功付費」（Pay for Success, PFS）

「社會影響力債券」是一種創新性的金融工具，旨在解決社會問題。與傳統的債券不同，本質上是一種契約。SIB並不直接提供固定的利息支付，而是根據特定的社會計畫是否成功達成既定目標來決定投資者的報酬。通常由政府機構確定需要解決的社會問題（如降低再犯率、改善教育成果等）、私人投資者為此社會服務項目提供前期資金，再交由社會服務機構執行項目，試圖實現預設的社會目標。若該項目成功達到預定的社會效果，政府或機構則向投資者支付報酬；若未達到目標，投資者有可能無法獲得報酬。「為成功付費」PFS是SIB的一種具體實現方式，強調基於績效和成果進行付款，核心理念是將資金與可衡量的社會成果掛鉤，確保資金只在達到既定社會效果後才進行支付。

•關於「台灣影響力投資協會」（Taiwan Impact Investing Association, TIIA）

TIIA（官網連結www.tiia.tw）於2020年12月9日由70多位產學研各界同好與先進所共同發起成立，目前共有103位個人會員及27位團體會員，為依法設立、非政治性、非以營利為目的之社會團體，以引領市場資本、共創永續價值（Private Capital, Public Good）為宗旨，期能：（一）引領市場資本同時追求投資獲利及永續發展目標（SDGs）及（二）協力推動影響力投資生態系之健全發展接軌國際。TIIA是「全球影響力投資聯盟」（Global Impact Investing Network, GIIN）在台灣唯一的合作夥伴、「全球影響力投資執委會」（GSG Impact）的台灣工作小組（Taiwan Task Force），以及「亞洲社會投資聯盟」（Asia Venture Philanthropy Network, AVPN）的會員。 第二屆理監事成員包括：理事長：陳富煒。副理事長：程淑芬、陳一強。常務理事：吳道揆、謝文淵。理事：高麗雪、巫慧燕、王儷玲、方元沂、林志垚、周行一、李宜樺、黃正忠、嚴德芬、吳嘉沅、吳必然、沈建文。常務監事：蔡玉玲。監事：馮燕、黃俊榮、曾于哲、黃惠敏。諮詢委員：張大為、陳美伶、馬文玲、何子明。副秘書長：王正雄、何語萱。

•關於GSG Impact（全球影響力投資執委會）

GSG Impact（Global Steering Group for Impact Investment）是一個全球性影響力投資組織，致力於推動資本市場變革，促進社會和環境可持續發展。該組織成立於2015年，前身是G8影響力投資工作小組，其目的是將全球資本市場轉向更具社會和環境價值的投資模式。GSG Impact的主要使命是推動全球各國政府、企業、投資者和其他利益相關方，通過影響力投資來實現更高的社會影響力和可持續性發展。GSG Impact 透過與各國的國家諮詢委員會（National Partner）與工作小組（Task Force）合作，推動影響力投資生態系統的發展。它提供研究、政策建議、倡議活動，以及支持影響力投資的資源，旨在幫助各國創建具包容性和可持續性的經濟體。其工作範圍涵蓋倡導影響力投資、促進政策變革及全球協作：通過跨國的合作和知識分享，聯結各國影響力投資的實踐者，共同推動全球影響力投資的增長。TIIA即為GSG Impact的台灣工作小組（Taiwan Task Force）。

•關於BlueMark（美國）

BlueMark是一家專注於影響力投資核查和評估的領導機構，旨在幫助投資者更好地衡量和管理其影響力投資的社會和環境影響。BlueMark 成立於 2020 年，隸屬於 Tideline，專門提供第三方影響力驗證服務，確保影響力投資的透明度和問責性。該公司專注於驗證影響力管理方法，以支持影響力投資者能夠對其投資結果進行更精確的評估和報告。其服務涵蓋以下影響力管理驗證、影響力報告核查及行業研究和洞察，旨在提高影響力投資市場的透明度和可信度，確保資本在產生財務回報的同時，能夠真正實現積極的社會和環境變革。

•關於Heritas Capital （新加坡）

Heritas Capital是一家總部位於新加坡專注於亞洲市場的成長型資本和風險投資的基金管理公司，以支持高成長、高影響力的企業為目標，特別關注於醫療保健、教育、可持續性等領域，致力於創造財務回報的同時，也能推動社會和環境的正向變革。Heritas Capital 強調負責任和可持續的投資策略，幫助企業實現長期增長和價值創造，投資範疇涵蓋醫療保健、教育及可持續發展。通過其多元化的投資組合和專業知識，已成為亞洲市場負責任投資的重要參與者之一。他們強調通過與被投資企業的合作，促進長期價值創造，並與投資者和企業共同推動積極的社會影響和環境保護。

•關於Bintang Capital Partners（馬來西亞）

Bintang Capital Partners 是一家馬來西亞的私募股權投資公司，專注於中小型企業的成長型投資。該公司成立的宗旨是支持具有高增長潛力和創新能力的企業，尤其是在東南亞市場。其投資策略側重於促進企業的長期可持續增長，同時創造財務回報與社會影響。主要投資領域包括：技術與創新（金融科技、電子商務及數位平台等領域）、消費行業，以及可持續發展，特別是在清潔技術和綠色能源等領域，他們強調負責任的投資原則，通過積極參與和協助被投資企業的經營管理，來促進其價值創造，期望在為投資者創造經濟回報的同時，實現積極的社會及環境效益。

•關於SIIF, Japan Social Innovation and Investment Foundation（日本）

日本社會創新暨投資基金會（SIIF, Japan Social Innovation and Investment Foundation）是日本領先的影響力投資專業服務組織，致力於通過資本市場推動社會創新與可持續發展。SIIF 成立的目的是將社會和環境目標與財務回報相結合，支持解決社會挑戰的創新企業與項目，並促進影響力投資在日本的發展。主要工作包括：影響力投資（涵蓋社會福利、醫療保健、教育、環境保護等領域）、推廣影響力投資生態系統，以及社會創新支持。SIIF強調投資不僅追求財務回報，還關注其對社會和環境的長遠影響，在促進日本及全球範圍內的社會創新和可持續發展方面，發揮著積極的領導作用。

•關於Tri-Sector Associates（新加坡）

Tri-Sector Associates 是一家總部位於新加坡的社會影響力組織，專注於設計和實施基於以成果為導向的金融模式，旨在解決社會挑戰。該公司與政府、非營利組織和私人部門合作，通過創新性的金融工具和合作夥伴關係，推動公共和社會部門的創新與變革。工作主要集中於以下幾個方面：社會影響力債券（Social Impact Bonds, SIBs）、基於成果的合作夥伴關係、社會創新與影響力投資。他們的使命是通過創新的金融和合作模式，推動社會挑戰的解決。他們的跨部門（政府、企業、非營利組織）合作方式，使得社會影響力投資和成果導向的項目在亞洲地區能夠更加有效地運作，從而促進社會的可持續發展。